（报告出品方/作者：中泰证券，韩筱辰）
核心观点：
中国正处于社会经济发展的新旧动能转换的关键时期，在“工业大国”走向“工业强国”的过程中，工业的数字化转型与供应链的信息化发展是必经之路。同时，自年全功能接入国际互联网以来，经历二十余年的发展，中国已围绕消费领域中的购物、出行、娱乐、社交、医疗、教育、本地生活等消费需求建立起庞大的流量分发网络与应用生态体系，深刻地改变了人们的消费生活习惯。随着消费互联网流量增长放缓、流量红利见顶，互联网行业转向新的市场增长点——工业互联网。工业与互联网业的转型升级需求，将支撑起工业互联网行业的广阔前景。
Q1.我们怎么定义工业互联网？
什么是工业互联网：聚焦智能制造和供应链的新生态
工业互联网（IndustrialInternet）是新一代信息通信技术与工业经济深度融合的新型基础设施、应用模式和工业生态，可归为两类，其中一类聚焦于智能制造，另外一类聚焦供应链。面对对象：工厂。产品形式：工业软件等。提供服务：通过将产线中的设备数字化，进行状态监控，对可能出现的损耗进行提前预警，或对于生产工序进行优化，降本增效。面对对象：供应链上下游的工厂与采购方。产品形式：垂直行业解决方案等。提供服务：数字化线上采购，打通上下游工业品的信息共享、流通、仓储、配送。
Q2.如何细分工业互联网的子行业？
工业互联网分类：智能制造与产业链
工业互联网是新一代信息通信技术与工业经济深度融合的新型基础设施、应用模式和工业生态，可分为聚焦于智能制造与聚焦于供应链的两类。面对对象：工厂。产品形式：工业软件等。提供服务：通过将产线中的设备数字化，进行状态监控，对可能出现的损耗进行提前预警，或对于生产工序进行优化，降本增效。面对对象：供应链上下游的工厂与采购方。产品形式：垂直行业解决方案等。提供服务：数字化线上采购，打通上下游工业品的信息共享、流通、仓储、配送。
Q3.工业互联网与消费互联网的区别是什么？
消费互联网与工业互联网差异
消费互联网：面对对象：面向人，服务消费者；应用场景：衣食住行等日常生活场景；通用性和个性化：全球联网；终端主要是电脑和手机，对使用者的要求不高；运营商作为主体建网，互联网企业开发应用，在产业链中已经拉通。技术支撑：互联网、移动互联网、大数据；网络性能要求：对网络性能要求较低，对时延的敏感性、安全性、可靠性等方面的要求较低；投资主体：网络由运营商投资，终端由消费者投资；数据应用：数据应用要求较低；服务模式：线上服务为主。
工业互联网：面对对象：面向物，服务企业；应用场景：研发生产、交易、融资等生产活动场景；通用性和个性化：少部分和国外联网，更多和企业内部联网；终端多样化、碎片化，整个网络流程比较复杂，需要和生产的过程紧密关联，不同行业、不同企业的工业互联网具有个性化表现；从互联网到企业内网到边缘计算、云计算，再到后台的大数据分析、人工智能的决策以及外网的链接，不是单个企业能主导完成的，需要信息技术企业与垂直行业企业紧密合作，其中垂直行业企业要发挥主要作用。
技术支撑：互联网、物联网、人工智能、大数据；网络性能要求：对网络性能要求特别高，对时延的敏感性、安全性、可靠性等方面的要求远远高于对消费互联网的要求。；投资主体：企业自行建设，在企业现有生产线上进行改造升级。数据应用：数据应用要求高，专注于把从底层到上层的数据全部打通和盘活；服务模式：线上线下服务结合
消费互联网流量红利见顶，行业增长点转向工业互联网
流量红利见顶：Q1-Q4中国移动互联网月活用户平均增速为1.63%，Q1-Q4为1.02%，下降0.5个百分点。中国移动互联网月活用户增速放缓，消费互联网流量红利见顶。我们认为，在消费互联网渗透率日趋饱和的今天，互联网行业的增长点将转向工业互联网。
政策助力互联网行业增长转向工业互联网
工信部信通院推广工业互联网板块以及国家层面的中国制造促进工业互联网发展：在关于中国制造的八项战略对策中，工信部提出应该推行数字化网络化智能化制造,并分两个阶段推进：年前，广泛推行数字化制造，在优势行业以重点企业为主体开展智能制造应用示范；年后，全面推广智能制造。高度重视发展数控系统、伺服电机、传感器、测量仪表等关键部件和高档数控机床、工业机器人、3D制造装备等关键装备。我们认为，工业对于数字化转型的需求使得工业互联网成为了富有竞争力的赛道。
Q4.工业互联网在各行业以什么样的形式落地？
工业互联网应用：新能源汽车行业
年工业互联网通过全链条协同和体系化智能，瞄准电机电控、智能网联、智能生产和后市场服务等链条关键节点实现企业形态和产业链、供应链的重塑，全面提高产业链供应链的可控性、可替代性、柔性，以及创新、高效、可持续性，赋能产业链供应链现代化。新能源汽车行业通过推进人员、设备、车间、工厂、产品、车辆等全要素全流程的海量数据采集、汇聚、分析，推动体系智能，支撑制造资源在全产业链供应链的泛在连接、弹性供给和高效配置，有效破解产业链供应链瓶颈。
工业互联网应用：石化行业
自年开始，中化能源开始打造多方在线协作石化数字供应链平台——66云链，主要服务于石化生产企业、物流企业、贸易企业、园区、金融机构等。通过自主研发一系列SaaS产品，66云链把货主、车队、船东、第三方仓库、商检、港口、海事的信息化系统做连接，同时把保险、运费保理等金融服务和运单打通，助力货主企业的物流全环节业务在线化，让物流相关方在66云链平台上实时共享数据，从而提升供应链的效率。
工业互联网应用：钢铁行业
根据“数字化、信息化、智能化”的设计理念，中建科工广东充分利用工业PON网络、智能生产管理系统、工业大数据平台等先进技术，构建基于云架构的大数据分析平台。公司通过建立工业互联网大数据分析平台，对数据进行采集、分析、决策，以及优化提升可制造性和可服务性，形成企业智能管控闭环，提升生产效率，降低运营成本。
工业互联网应用：煤炭行业
解决方案采用物联网、云计算、大数据、微服务等工业互联网平台技术，汇集浙能集团下属各产业约余家生产企业的生产实时数据和生产相关经营管理数据以及外部的气象、船舶AIS、煤炭价格数据，建成集采集、治理、存储、分析、访问为一体的工业大数据中心和工业PaaS平台。其中，集团采用基于大数据的机器学习算法，解决了煤炭供应链优化、锅炉燃烧优化等生产优化问题，降低企业运行成本，提高企业经营效益。集团建立了集自动监测预警、智能研判、科学调度、评估完善等为一体的应急管理应用，初步实现了闭环的应急能力建设体系，提高了安全管理水平。基于工业互联网平台，集团开发了生产安全监控系统、应急指挥系统。
工业互联网应用：新材料行业
解决方案建设主体：年江西蓝星星火有机硅有限公司。技术基础：基于中国电信优势的5G云网融合和创新能力，综合运用5G、物联网、人工智能、边缘计算和大数据等技术，。核心诉求：安全、质量和效率。实现场景应用：5G数字孪生工厂、5GMEC企业专网、5G近红外质量检测、5G摄像头移动监控、5G安防监测、NB在线设备监测、5G作业人员监测、5G智能手机巡检、5G机器人巡检和5G无人机送样在内的十大场景的应用。
Q5.我们怎么看待工业互联网市场的增长潜力？
资本重点布局，工业互联网市场规模稳步扩张
市场总体规模稳步扩张：年中国工业互联网市场总体规模达1.08万亿元，同比增长18.2%，预计年中国工业互联网市场规模将增长至1.24万亿元。资本重点布局：工业互联网已成为各方资本重点